平峨新闻网


降息 QE?别无选择,今晚欧洲央行或将投下汇市“核弹”

2019-11-03 09:54:45 来源:互联网 浏览数:2239 发布者: 佚名

欧洲央行(ECB)将于北京时间今晚(12日)召开利率会议,随后欧洲央行行长德拉吉将出席新闻发布会。目前,市场普遍预期欧洲央行将宣布降息,并可能再次推出量化宽松。结果,欧元/美元在11日短暂跌破1.10大关。该机构认为,如果政策力度超出预期,欧元将面临进一步下行压力。尽管这是肯定的,华尔街顶级投资银行不建议做空欧元。

经济形势让欧洲央行别无选择。

事实上,欧洲央行8月份的利率决定已经为本月降息铺平了道路。当时的政策声明显示,欧洲央行调整了其前瞻性指引,以“计划至少在2020年上半年将基准利率维持在当前水平或更低水平(以前为当前水平),以确保通胀在中期接近2%的目标。如有必要,将继续保持良好的流动性环境和足够的货币宽松,并计划评估政策选择,包括分层利率体系和新一轮资产购买计划。

从修订前瞻性指导方针到全新的政策选择评估,欧洲央行已开始为应对经济下行压力和低通胀做政策准备。欧盟统计局(Eurostat)上周发布的统计数据显示,欧元区第二季度国内生产总值(gdp)较上一季度增长0.2%,较第一季度减半,较去年同期增长1.2%,徘徊在2016年以来的低位。德国的“火车头”经济比上季度下降0.1%,面临技术衰退的风险。如今,欧洲央行可能会继续降低其经济增长和通胀预期。

受贸易摩擦、国内需求下降和英国英国退出欧盟的影响,欧洲制造业陷入困境,这对经济是一个重大拖累。欧元区8月制造业采购经理指数pmi为47,为2013年以来的第二低水平,连续第七个月低于繁荣-萧条线。在主要经济体中,除法国外,德国、意大利和西班牙等主要国家的制造业采购经理人指数仍低于50。

杰弗里斯的欧洲高级经济学家亚历山大维奇(Aleksandrovic)认为,此次利率会议无疑是近年来最难预测的,放松也是毫无疑问的。然而,关键是具体的刺激政策组合能够平衡各方的意见。欧洲央行需要避免外界对该政策的误解,同时留出进一步操作的空间。

欧洲央行可能推出小规模量化宽松测试水

衍生品市场的定价反映出,欧洲央行本月“肯定”宣布降息。欧洲央行隔夜指数掉期利率(ois)曲线显示,欧洲央行9月降息10个基点至-0.5%的概率为56.1%,降息20个基点至-0.6%的概率为43.9%。然而,在何时开始新一轮量化宽松上存在明显的分歧。

纽约梅隆投资管理公司牛顿投资管理部固定收益主管保罗·布雷恩(Paul brain)告诉第一财经记者,随着贸易形势不确定性的上升,货币政策再次成为欧洲央行手中提振经济的重要工具,市场正在为适度降息和潜在的资产购买计划定价。

布赖恩认为欧洲央行可能会降息10个基点,但这不足以扭转当前的经济形势。相反,更深的负利率可能会影响金融稳定,比如损害银行和储户的利益。相对而言,向银行业提供流动性或购买资产可能有助于刺激欧洲经济。

然而,欧洲央行内部对新一轮量化宽松的反对仍然很高。除了长期反对最后一轮2.6万亿欧元量化宽松的荷兰和德国央行之外,法国央行行长弗朗索瓦·维尔罗伊·德·加勒霍(francois villeroy de galhau)上周还表示,购买债券的计划“需要进一步讨论”。此外,北欧央行成员普遍对量化宽松持保留态度。

安联全球投资者固定收益部全球负责人迪克曼对新一轮量化宽松持怀疑态度。他认为,欧洲央行在现阶段不太可能宣布恢复债券购买计划,可能希望保留一些余地来应对经济和政治环境的变化,并给下任总统拉加德足够的政策空间。

欧元的短期趋势也将取决于欧洲央行的政策决定。花旗将3个月期欧元兑美元目标从1.12下调至1.08,认为欧元区经济将继续走弱,同时宽松政策将进一步压低欧元汇率。瑞穗银行首席市场经济学家景岛乐·卡拉卡马(·卡拉卡马)预测,如果欧洲央行不提议恢复量化宽松,欧元将会升值,因为最近欧元的抛售基本上是基于市场对全面宽松计划的预期,欧元可能在未来反弹至1.15欧元。

■新闻链接

欧洲央行已经降息,但华尔街顶级投资银行不建议做空欧元。

在欧洲央行会议上,经济学家和投资银行也发表了自己的观点。

接受外国媒体调查的80%以上的经济学家预计,欧洲央行将在周四的会议上宣布恢复债券购买。他们还预计存款利率将下调10个基点,至-0.5%的历史低点。

高盛(Goldman Sachs)策略师预计,欧洲央行将推出一项“大”刺激计划,包括降息20个基点,启动为期9个月的300亿欧元债券购买计划,以及旨在保持低利率的前瞻性指导方针。

然而,高盛(Goldman Sachs)指出,即使欧洲央行在本周会议上宣布大幅放松降息,欧元也不会在本周会议前后大幅下跌。

高盛(Goldman Sachs)策略师上周五(9月6日)表示,市场预期发生了很大变化,符合他们预期的结果可能不会发生,欧元对美元也不会在短期内继续下跌。此外,“不同意”离开欧洲的风险降低以及意大利更稳定的政治局势可能会在一定程度上提振欧元。

上周,欧元兑美元汇率跌至2017年5月以来的最低水平,这改变了高盛的态度。根据商品期货交易委员会提供的数据,许多策略师和交易员认为,欧元短期内不会大幅升值。截至9月3日的一周,欧元净空高度合约的数量从上周的38,804份增至49,136份。

高盛策略师,包括扎克·潘德尔·迪尔(zach pandl Deer)表示,在这种背景下,该行将不再做空欧元,并将在未来几天重新评估欧元。他们还停止了欧元对日元的做空,转而建议美元对日元的做空。

上游新闻由第一财经、金十财经等综合而成。


相关文章

栏目热门